2016年12月23日
編者按：由IT桔子和拓?fù)渖缏?lián)合主辦的“企途時(shí)代：2016年企業(yè)服務(wù)創(chuàng)投峰會(huì)”于12月21日，在北京新世紀(jì)日航飯店成功舉辦。感謝現(xiàn)場嘉賓的干貨分享，我們會(huì)整理后陸續(xù)發(fā)布。
本篇是啟明創(chuàng)投合伙人葉冠泰在上午場進(jìn)行的分享，主題為《企業(yè)級服務(wù)的發(fā)展趨勢和投資機(jī)會(huì)》。葉總為大家分析了未來五年全球IT的支出分布，解讀了美國企業(yè)級服務(wù)獨(dú)角獸的成長路數(shù)，并對比了其與中國企業(yè)級服務(wù)獨(dú)角獸的異同。然后分享了比較看好的三個(gè)子行業(yè)——大數(shù)據(jù)云服務(wù)、AI、網(wǎng)絡(luò)安全。最后從供給端和需求端為大家總結(jié)了針對企業(yè)級服務(wù)市場的一些思考。
以下為現(xiàn)場分享詳細(xì)內(nèi)容，Enjoy~
大家好，很高興今天有這個(gè)機(jī)會(huì)跟大家分享一下企業(yè)級的發(fā)展趨勢和投資機(jī)會(huì)，很高興文總（注：IT桔子創(chuàng)始人文飛翔）把我從上海找來跟大家做分享。剛才IT桔子發(fā)表的這些數(shù)據(jù)很有意思，今年我還是在人力資源方面投的比較少，以后得先參照一下你的白皮書決定一下明年的方向是什么情況。
因?yàn)閯偛耪f，我們想要比對一下美國或者全球投資的成長來參照決定一下我們的投資策略，所以首先介紹一下未來五年全球IT的支出分布。
上圖是蓋特納在今年第三季度的表格，我們看到在全球的IT支出成長中，未來五年以企業(yè)級軟件和IT服務(wù)成長率最高。在企業(yè)級軟件里面可以看到成長最快的還是SaaS方面的管理工具，以及包含了BI、人工智能、分析領(lǐng)域的軟件，其實(shí)增長在企業(yè)級的軟件里面最快。另外IT服務(wù)中，公有云或者像阿里云、騰訊云，這類公司的成長也是最快的。
上圖是云服務(wù)的股價(jià)指數(shù)，以美國已經(jīng)上市的45家SaaS跟PaaS公司為主的走勢圖。大家通過最上面的藍(lán)色曲線，可以看到從2011年開始到現(xiàn)在，過去五年來這些云服務(wù)、SaaS公司、PaaS公司他們的股價(jià)走勢非常喜人，和納斯達(dá)克相比，他們的股價(jià)是翻番的，甚至是傳統(tǒng)意義講的藍(lán)籌股的表現(xiàn)，最下面的道瓊斯指數(shù)是三、四倍的指數(shù)?？梢哉f資本市場對于企業(yè)級服務(wù)是非常看好的，可能國內(nèi)不管是VC或者創(chuàng)業(yè)公司看到這個(gè)也會(huì)覺得非常開心，這是一個(gè)比較鼓舞大家的圖。
在過去的12個(gè)月里，也就是今年在美國上市的公司的數(shù)據(jù)來說，我們可以看到這些公司上市之后基本上都是獨(dú)角獸的市值，收入很高。另外這些公司平均上市周期比較久，通常需要5到7輪的融資，上市時(shí)間需要十年左右，上市前的融資金額也非常高。所以盡管這些美國服務(wù)公司表現(xiàn)常態(tài)，其實(shí)也需要資本市場對他們的耐心和持續(xù)的投入。
這是另外一個(gè)圖，我們看一下明年有哪些公司可能會(huì)在美國上市。右邊的這些公司，如果大家對于企業(yè)級服務(wù)比較了解，應(yīng)該都是耳熟能詳?shù)?。像Palantir、Cloudera，這些公司都會(huì)在明年上市，市值也會(huì)很高。如果參照上一個(gè)數(shù)據(jù)來看，我們發(fā)現(xiàn)這些公司的平均成立時(shí)間是2007年，所以如果能上市的話，也是遵循十年的公司才能夠在美國上市的規(guī)律，而且平均融資超過六輪，所以企業(yè)級的服務(wù)是需要耐心培養(yǎng)的。
總結(jié)一下美國企業(yè)級服務(wù)的獨(dú)角獸的路數(shù)：
美國人經(jīng)歷過過去上百年軟件公司的發(fā)展，他們有非常成熟的管理人才，有銷售人才，有產(chǎn)品設(shè)計(jì)人才，基本上路數(shù)是比較確定的。
美國的企業(yè)級市場相對來說比較成熟，VC知道怎么打這個(gè)市場，他們知道成功的創(chuàng)業(yè)者該長什么樣子，他們知道什么人做什么事情，并在不同的時(shí)間點(diǎn)引進(jìn)不同人才把這個(gè)公司做大做強(qiáng)。
平均在IPO之前融資輪數(shù)是六輪，我們在IT桔子的數(shù)據(jù)看到ABCD，現(xiàn)在F輪都會(huì)達(dá)到，可能有時(shí)候更高，才能夠把這樣的公司給打造出來。
融資金額超過兩億美金，其實(shí)這是非常大的數(shù)字。平均十年上市，或者如果之前沒有達(dá)到上市要求，可能就沒有了上市的公司不盈利。但是上市收入通常超過一億美金，在十年之后年成長率也會(huì)超過70%，這是一個(gè)非常了不起的數(shù)字。
現(xiàn)在中國的企業(yè)級軟件市場比較早期，因?yàn)橹袊鴽]有30年、40年的這么多的軟件人才來做創(chuàng)業(yè)。所以人才主要是從互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域來的，加上一些IOE的技術(shù)跟銷售人才。雖然IOE在中國是很強(qiáng)大的，過去有銷售團(tuán)隊(duì)，可能有研發(fā)團(tuán)隊(duì)，但是沒有很完整的產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)。產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)是全球化的，可能在美國或者歐洲總部建成的。
所以現(xiàn)在在國內(nèi)，我們雖然可以看到一些很不錯(cuò)的公司，但是大多數(shù)公司缺乏對產(chǎn)品的了解和全局觀。這個(gè)市場是沒有天花板的市場，我同意，因?yàn)殡x天花板還早。那么現(xiàn)在，如果說在中國要打造一個(gè)企業(yè)級服務(wù)的獨(dú)角獸，如何打造？肯定不是美國這樣做。我們發(fā)現(xiàn)，也就像剛才IT桔子也提到的，其實(shí)等到ABCD輪之后，中國的企業(yè)級服務(wù)公司需要增加一批PE投資的時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)PE可能對于企業(yè)級軟件服務(wù)并不了解，他們會(huì)說公司已經(jīng)五年，我們的資金存續(xù)期也就是7、8年，我怎么可能打造一個(gè)十年公司，所以你得做盈利而且做上市。
中國的A股市場不支持沒有盈利的公司做上市，所以中國的A股市場必須五年做盈利而且做上市，上市之后再投入研發(fā)和并購，比如上市之后可以做車或者其他東西。所以中國的路有一個(gè)迂回，你先成長，成長之后盈利，盈利之后上市，上市之后我們再做企業(yè)級服務(wù)。
上圖比較符合美國邏輯，因?yàn)橹袊€是比較早期，從美國邏輯可以看到過去的企業(yè)級軟件跟IT的情況，以及他們會(huì)演變成現(xiàn)在的架在公有云或者私有云基礎(chǔ)上的SaaS，然后加上大數(shù)據(jù)做起來。中國企業(yè)級服務(wù)的路跟美國走的，相對來說不一樣，但是可以有借鑒效果。
接下來我跟大家分享一下，我比較關(guān)注和看好的幾個(gè)子行業(yè)。
首先我非?？春么髷?shù)據(jù)的云服務(wù)市場，我們在這個(gè)行業(yè)里面重點(diǎn)布局了一些公司。中國這一批大數(shù)據(jù)的浪潮，主要是從中國的互聯(lián)網(wǎng)公司引起的。中國的互聯(lián)網(wǎng)公司，主要是因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)讓人人都有一個(gè)移動(dòng)手機(jī)，使用移動(dòng)手機(jī)的每一個(gè)人都會(huì)產(chǎn)生大量的非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)用來做傳播，數(shù)據(jù)量非常大，而且非常有分析價(jià)值，同時(shí)也需要去存儲。
大數(shù)據(jù)的演變，使得我們需要一批新的軟硬件工具，通過低成本的方式存儲然后分析，然后提供其他服務(wù)。這也是為什么我們覺得這個(gè)大數(shù)據(jù)行業(yè)是有廣大前景的。
現(xiàn)在除了互聯(lián)網(wǎng)公司需要用大數(shù)據(jù)之外，現(xiàn)在更多的垂直行業(yè)，甚至傳統(tǒng)行業(yè)，甚至金融行業(yè)都需要用到大
大數(shù)據(jù)的技術(shù)是在飛速的迭代的，從過去到現(xiàn)在，我們不斷的在增加數(shù)據(jù)的量，我們肯定需要更新更好的技術(shù)，更便宜更有效率的技術(shù)做這件事情。當(dāng)自身技術(shù)不太穩(wěn)定的時(shí)候，我們需要找一個(gè)很好的合作伙伴來做這樣的事情。上圖舉例的公司，并不是中國所有的大數(shù)據(jù)公司，這是我投資的公司。雖然我很不好意思在這邊幫助他們做廣告，因?yàn)槲抑粠臀覀兺顿Y的公司做廣告。
接下來說AI，其實(shí)AI也是今年非常大的VC投資的熱點(diǎn)。我自己非?？春肁I未來的發(fā)展方向，但是這是一個(gè)五到十年的事情。AI在未來的確是能夠?yàn)槿祟愄峁┖芏鄮椭?。諸如，用AI能夠幫助病人篩查病歷，可以減輕道路的事故，減少人命的流失，這是非常棒的。
不過我們現(xiàn)在看到的AI還是比較初步的市場，真的把AI用好其實(shí)還有一些非常大的難點(diǎn)。這些難點(diǎn)包括了：首先，訓(xùn)練AI需要大數(shù)據(jù)，大部分的創(chuàng)業(yè)公司沒有大數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)掌握在巨頭手上。其次，你需要找一些AI的頂級科學(xué)家，現(xiàn)在我們在市面上看到的AI公司基本都有頂級科學(xué)家，這些頂級科學(xué)家非常昂貴。
所以在這些情況下我們可以看到絕大部分的初創(chuàng)公司，他們組織這些頂級科學(xué)家，然后融了一筆錢，為一些大的公司提供2B深入定制服務(wù)。他們服務(wù)的用戶包括BAT，甚至一些大的銀行、大的通訊企業(yè)，大的巨頭行業(yè)。如果我們提出AI真的是能夠面對廣大企業(yè)的話，會(huì)形成一種AI服務(wù)的方式，通過API的調(diào)用來普及?？赡苊考夜径紱]有自己的團(tuán)隊(duì)買技術(shù)，但是可以跟曠世合來做臉部識別或者跟云之聲做語音識別，也可以調(diào)用反欺詐的AI數(shù)據(jù)來合作，這樣可以迅速的普及AI技術(shù)。
第三個(gè)說網(wǎng)絡(luò)安全市場。網(wǎng)絡(luò)安全市場是非常大的市場。我們覺得現(xiàn)在企業(yè)安全在中國的IT支出只是1%，但是在國外還是10%，所以還有很大的進(jìn)步空間。移動(dòng)設(shè)備的互聯(lián)互通，還有馬上來臨的物聯(lián)網(wǎng)也提升了安全領(lǐng)域的投資。安全事故大家知道越來越頻繁發(fā)生，而且數(shù)據(jù)的價(jià)值越來越大。美國大選安全的價(jià)值已經(jīng)提升到國到國的價(jià)值，所以我們非常看好安全方面需要持續(xù)不斷的投入，而且新的公司需要出來。
但是安全這個(gè)東西有點(diǎn)像，一個(gè)家里是不是只需要一把鎖？有錢人的鎖跟我們一樣嗎？其實(shí)不一樣。其實(shí)安全就是攻防的事情，這個(gè)會(huì)涌現(xiàn)一堆公司出來，但是哪家公司能做的特別大？這也是我們考慮的事情，但是不管怎樣，我們還是在持續(xù)的投入。
總結(jié)一下企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，我想把它分成供給端和需求端，然后給大家做一些思考
剛才提到跟美國相比中國企業(yè)級創(chuàng)業(yè)市場剛剛開始起步，真的有經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者不多，大部分還是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)。相比美國那樣的公司，很多時(shí)候我們的產(chǎn)品在功能設(shè)計(jì)上，還是參照一些國外的成熟的產(chǎn)品，然后把它帶到中國來。這個(gè)產(chǎn)品并不見得是從用戶角度、市場角度設(shè)計(jì)出來的，所以我覺得還是有一些進(jìn)步空間。
另外因?yàn)槲覀兪枪こ處熕季S，以工程師思維做的產(chǎn)品，很多時(shí)候是性能的指標(biāo)，是效率的指標(biāo)或者是延展性的這些東西。但是實(shí)際上這東西跟可賣不可賣，對于一些非主性能要求的指標(biāo)還是需要繼續(xù)努力。比如我們做一個(gè)東西，它可以做分析，在安全和身份認(rèn)證，是不是也可以在審計(jì)上有這樣的功能？這可能不是，你賣大公司可能很難賣。因?yàn)橹袊^去沒有五百人甚至一萬人的IT行業(yè)，因?yàn)槿狈@樣的管理經(jīng)驗(yàn)，所以我們的公司在成長中也會(huì)遇到一些管理上的門檻。
最后是講需求端，企業(yè)級服務(wù)的春天是否到來了？其實(shí)我認(rèn)為企業(yè)級服務(wù)這種需求，有點(diǎn)像買車，大家都知道十年前，美國人每個(gè)人都有車，中國人比較少的人有，但是有錢人有車、大公司有車，政府有車，如果你是有錢有權(quán)的才可以有車。現(xiàn)在美國人還是有車，但是中國很多人是有車，但是越來越多人發(fā)現(xiàn)我有專車可能不需要有車。未來隨著生活水平的提升，每個(gè)人都會(huì)享受到車，但是這個(gè)車是不是你買的，甚至?xí)粫?huì)開車，已經(jīng)越來越不重要。
所以提到中國，首先很多同行說中國是一個(gè)萬億級的企業(yè)級市場，我覺得這是對的，但是需要時(shí)間。第二中國人是不是買車，或者買車是誰？我這個(gè)有問號。
現(xiàn)在大家提出我們做軟件或者我們做服務(wù)賣給大客戶，這個(gè)是對的，因?yàn)榇罂蛻暨€買，今年還買，他們過去看IOE今年看國產(chǎn)。但是針對中小企業(yè)的SaaS服務(wù)或者工具是不是有市場？我有點(diǎn)懷疑。
因?yàn)橹袊F(xiàn)在看起來，我們也做了一段時(shí)間，真正做到有收入規(guī)模、真正有盈利的公司做SaaS賣給中小企業(yè)的非常少。因?yàn)檫@些人不喜歡買車，但是他們有公交車和地鐵，他們覺得已經(jīng)能夠滿足一些低價(jià)的要求，我可能沒有必要為了有車而買車，我現(xiàn)在有專車可以活的很好。所以中國的未來在這種企業(yè)級服務(wù)，應(yīng)該是一種加上大數(shù)據(jù)，加上AI，加上垂直行業(yè)的全套云服務(wù)。中小企業(yè)不需要怎么養(yǎng)車怎么開車，但是可以享受車提供的便利。所以金融云、物流云、HR云、娛樂云，像這樣的服務(wù)可能才是中國未來的春天，基本上是為了結(jié)果而付費(fèi)。
最后這一頁介紹了啟明創(chuàng)投，我們成立了十年，現(xiàn)在是一家有27億美金的資本，我們投了一堆公司，最新的公司是美圖，上周上市的，很開心。謝謝大家！
