編者按：日前，啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇接受證券時報邀請發(fā)表新春祝福。談及新一年的發(fā)展，梁颕宇指出，投資機(jī)構(gòu)需要更為聚焦和謹(jǐn)慎，將資源配置到科技創(chuàng)新最需要的領(lǐng)域和最值得投資的企業(yè)。她亦圍繞中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)的出海進(jìn)展及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智能化過程中的系統(tǒng)性投資機(jī)會展開分享，并向創(chuàng)業(yè)者提供多維度建議。啟明創(chuàng)投微信公眾號經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇
2023年，中國股權(quán)投資市場邁入新的歷史轉(zhuǎn)折期，募投管退都處于換擋調(diào)整狀態(tài)。清科研究發(fā)布的《2023中國股權(quán)投資發(fā)展報告》顯示，中國股權(quán)投資市場已成長至萬億元規(guī)模體量，但2021年以來新增募資和投資規(guī)模明顯下滑。2023年前三季度，我國新募集基金規(guī)模超13500億元，投資金額超5000億元，分別同比下降了20.2%、31.8%。
雖然股權(quán)投資市場整體延續(xù)下滑趨勢，投資活動趨緩，但是市場并非沒錢了。面對新的經(jīng)濟(jì)周期和科技創(chuàng)新周期，投資機(jī)構(gòu)本身需要擺脫浮躁心態(tài)，變得更為聚焦和謹(jǐn)慎，將資源配置到科技創(chuàng)新最需要的領(lǐng)域和最值得投資的企業(yè)，持續(xù)加大對關(guān)鍵領(lǐng)域的支持力度，實現(xiàn)“量增”到“質(zhì)升”的轉(zhuǎn)變，進(jìn)而助力我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和調(diào)整。
回顧過去一年，雖然市場環(huán)境有所改變，但啟明創(chuàng)投仍順利完成了新一期人民幣基金募集，且積極在科技及消費(fèi)、醫(yī)療健康兩大領(lǐng)域繼續(xù)尋找優(yōu)質(zhì)項目，強(qiáng)化對于早期項目、真創(chuàng)新項目的支持。退出方面，2023年至今，我們收獲了8個IPO。同時，啟明創(chuàng)投也全面加強(qiáng)了投后服務(wù)能力，吸納了更多專業(yè)的投后管理人才，對企業(yè)進(jìn)行及時的跟蹤和溝通，利用啟明創(chuàng)投特有的生態(tài)資源網(wǎng)絡(luò)，為投資企業(yè)引入所需要的戰(zhàn)略、人才、技術(shù)、市場等資源，幫助企業(yè)提高核心競爭力。
展望2024年，科技創(chuàng)新的腳步不止。在新的國際化周期中，中國創(chuàng)新仍面臨新的結(jié)構(gòu)化機(jī)會。中國擁有全球最為龐大且強(qiáng)勁的內(nèi)需市場，具備全球最為完整和豐富的工業(yè)體系和產(chǎn)業(yè)集群，供應(yīng)鏈韌性優(yōu)勢明顯，加之人才紅利的逐步釋放，都成為推動中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和自主創(chuàng)新的重要引擎，也是中國產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈向更高端邁進(jìn)的核心動力。
我們看到越來越多的中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始邁出出海步伐，積極擁抱全球化，不斷探索適合自身發(fā)展的全球化道路，而歐美、東南亞、中東等區(qū)域也對中國創(chuàng)新展現(xiàn)出濃厚的興趣，希望中國的高科技企業(yè)和優(yōu)質(zhì)公司能夠去當(dāng)?shù)匕l(fā)展，帶去更為便捷、有效、可負(fù)擔(dān)的產(chǎn)品及服務(wù)。
以創(chuàng)新藥領(lǐng)域為例，2023年中國藥企在國際市場尤為活躍，據(jù)動脈網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2023年中國藥企的BD交易中，對外授權(quán)（license-out）事件數(shù)為53件，許可引入（license-in）事件數(shù)為21件，首次實現(xiàn)國產(chǎn)創(chuàng)新藥企的對外授權(quán)數(shù)量超過許可引入的數(shù)量，同時，對外授權(quán)的合作規(guī)模也日益增長。僅以啟明創(chuàng)投投資企業(yè)為例，2024開年以來，我們有3家投資企業(yè)分別在4天內(nèi)達(dá)成4筆重磅出海交易，交易受讓方涉及美納里尼、Avenzo、阿斯利康及羅氏，可披露交易總金額逾30億美元，交易領(lǐng)域包含ADC、小分子。而從2022年至今，啟明創(chuàng)投投資企業(yè)一共實現(xiàn)了19個與國際藥企或海外生物科技公司的BD交易，可披露交易總金額超過85億美元。
除了出海，伴隨科技在各行業(yè)的逐步深入滲透，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智能化過程中的系統(tǒng)性投資機(jī)會也值得關(guān)注。例如科技與醫(yī)療健康的跨界融合越來越普遍，尤其是生命科學(xué)的數(shù)字和自動化成為越來越重要的趨勢。包括基因測序技術(shù)的發(fā)展；人工智能技術(shù)在生命科學(xué)領(lǐng)域的應(yīng)用，例如通過人工智能技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘、圖像分析等，從而提升生命科學(xué)研究和臨床應(yīng)用的效率和精度；此外還有自動化實驗設(shè)備的發(fā)展等，這些科研成果和項目都為醫(yī)療健康領(lǐng)域帶來新的解決思路和創(chuàng)新活力。
對于創(chuàng)業(yè)者而言，2024年仍然是充滿挑戰(zhàn)的一年，在不確定的市場環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)者首先應(yīng)該把握好公司的現(xiàn)金流儲備，避免過度擴(kuò)張，制定合理的財務(wù)計劃和成本預(yù)算，保持公司基本面的穩(wěn)健發(fā)展。同時也要保持敏銳的市場洞察能力，及時了解市場變化和客戶需求，以便調(diào)整自己的策略和方向，做好人員的優(yōu)化建設(shè)和文化管理，提高團(tuán)隊的凝聚力和執(zhí)行力。
愈是充滿挑戰(zhàn)的時候，愈是要保持樂觀心態(tài)，我們愿繼續(xù)攜手創(chuàng)業(yè)者，共同迎接挑戰(zhàn)，把握機(jī)遇，為推動我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
來源 | 證券時報
