編者按：在技術(shù)潮流起步的早期，Web3.0領(lǐng)域有很多基礎(chǔ)設(shè)施類的投資機會。啟明創(chuàng)投大概自2019年開始布局、投資Web3.0領(lǐng)域，在過去的這幾年，啟明創(chuàng)投陸續(xù)投了約十幾個項目，大部分都是基礎(chǔ)設(shè)施類的Web3.0公司。
近日，啟明創(chuàng)投執(zhí)行董事唐弈向登月工坊分享了從開發(fā)者到投資人身份轉(zhuǎn)化背后的思考、投資人對于Web3.0建設(shè)的作用和意義、成功創(chuàng)業(yè)團隊的特質(zhì)等。啟明創(chuàng)投微信公眾號經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
啟明創(chuàng)投執(zhí)行董事唐弈
“對舊的體系的不信任……帶來了一種內(nèi)在的創(chuàng)新力量”，唐弈是如此描述Web3.0時代的創(chuàng)客精神。
2016年還在哥倫比亞大學讀書的唐弈就對加密世界充滿了好奇，常常在紐約走訪各種加密世界的早期公司。在無數(shù)的初創(chuàng)企業(yè)之中，一家叫做ConsenSys的公司引起了他的注意，這時的ConsenSys還只有50多個人，就坐落在布魯克林Bogart Street上一個涂滿涂鴉的工廠里。唐弈在和創(chuàng)始人Joe Lubin交流之后，立刻被Joe所描繪的愿景深深吸引，選擇了作為開發(fā)者投身到加密領(lǐng)域的浪潮中，并在不久后成為了ConsenSys中國區(qū)的負責人。
幾年后，察覺到應(yīng)用層與底層建設(shè)脫節(jié)的唐弈也完成了從創(chuàng)業(yè)者到投資人的轉(zhuǎn)變，開始以投資人的身份來繼續(xù)建設(shè)Web3.0世界。
如今作為啟明創(chuàng)投執(zhí)行董事的他，已成為像InfStones、imToken這些Web3.0公司背后的支持者。透過行業(yè)內(nèi)巨大的噪聲與泡沫，唐弈一直在思考Web3.0未來的可能性。與此同時，他也通過投資將這種創(chuàng)新的力量與對新范式的憧憬播撒在人類的數(shù)字世界之中。登月工坊邀請?zhí)妻木屯顿Y視角的構(gòu)建、對Web3.0生態(tài)的洞察以及他在與創(chuàng)業(yè)者溝通中的思考展開對話。
01/
從開發(fā)者到投資人
登月工坊：隨著歷史發(fā)展，市場迭代，Web3.0這一領(lǐng)域也在不斷改變。想問下您最初接觸到的Web3.0是什么樣的？有一個怎樣的認知？為何會選擇留下呢？
唐弈：加密世界早期可能資產(chǎn)屬性更強，而后從比特幣和以太坊的用例開始，慢慢延伸到所謂的所有權(quán)經(jīng)濟（ownership economy），再延伸到今天Web3.0所說的很多概念，這個都是一個比較自然的過程。
我最早接觸加密世界是2016年在哥倫比亞大學讀書的時候。當時的紐約有不少Web3.0公司，我常會去訪問。其中接觸比較有意思的一個是在布魯克林的ConsenSys。
以太坊是2015年上線的，而ConsenSys作為以太坊早期最大的生態(tài)建設(shè)者之一，在2016年時規(guī)模還不算大，大約有五十多個人。在布魯克林一個很破的小工廠里，我見到了創(chuàng)始人Joseph (Joe) Lubin，了解到是有一群開發(fā)者在開發(fā)跟以太坊生態(tài)相關(guān)的開發(fā)者工具。
說實話，我一開始對這個領(lǐng)域認知并不深，只是單純覺得有趣。當時看到的產(chǎn)品也較為原始，包括Metamask也沒有太多的應(yīng)用場景可言。但是其中一個做身份管理訪問（identity and access management）的項目uPort吸引了我。所以抱著好奇的心態(tài)，我選擇兼職加入團隊，參與項目產(chǎn)品研發(fā)，這成為了我最早進入加密世界的契機。
登月工坊：您原先是計算機CS背景，也是從開發(fā)者的身份進入的Web3.0，從開發(fā)者到投資人，您完成這一角色轉(zhuǎn)變是歷經(jīng)了怎樣的思考過程？
唐弈：由于是技術(shù)出身，我最初對加密貨幣本身反倒興趣不大，更多是從技術(shù)角度去關(guān)注身份認證體系的變化。譬如說，大家原來用互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站都是注冊一個郵箱密碼，可能會加一個二次驗證。如果不考慮Facebook或其它一類網(wǎng)站提供的商用單點登錄（single sign-on solution），網(wǎng)站和網(wǎng)站之間的身份體系本身都互不相通。
但加密世界在最早就接受了新的身份體系。相當于不同應(yīng)用之間，你的身份體系是通的，可以用同一套標準去登錄不同的應(yīng)用。這個是我當時覺得非常有意思的點。因為我之前做信息安全相關(guān)的工作，有很大一塊是做關(guān)注身份體系和身份訪問管理。你會看到整個身份體系的技術(shù)框架發(fā)生了轉(zhuǎn)變。
等到2019年，我加入啟明創(chuàng)投時正經(jīng)歷行業(yè)的一個寒冬。寒冬的一大問題在于沒有特別好的應(yīng)用。那時有很多底層的Layer-1，但DeFi和NFT都還沒有起來，只剩下大家對于應(yīng)用層單純的推測。
我當時相信整個行業(yè)的長期發(fā)展，但說實話，我個人也是比較迷茫的，一直在找尋方向，思考應(yīng)以何種方式在行業(yè)發(fā)展中起到更好的作用。另一方面，從紐約搬回國內(nèi)，我希望能同整個華人創(chuàng)業(yè)者的圈子建立起更緊密的聯(lián)系，所以最后選擇了投資。
或許是在中國長大的緣由，雖然我在美國待了很久，但還是感覺對整個華人社區(qū)或者是亞洲創(chuàng)業(yè)者有更強的同理心，所以希望能以一個投資人的角色去支持華人背景的創(chuàng)業(yè)者。
02/
不變的“叛逆”精神
登月工坊：您提到過最早接觸加密領(lǐng)域是在紐約布魯克林。您認為這些城市中是否有形成一種Web3.0文化呢？隨著當下更多傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司的介入，傳統(tǒng)與創(chuàng)新之間又有哪些不變的傳承？
唐弈：美國還是引領(lǐng)著Web3.0和加密領(lǐng)域很多最前沿的東西，尤其是在協(xié)議（protocol）和基礎(chǔ)設(shè)施（infrastructure）層面，畢竟它在整個包括密碼學在內(nèi)的基礎(chǔ)研究上積累頗深。
具體到城市的話，紐約和灣區(qū)是個人感覺整個人才密度和氣氛最好的兩個地方。我相信紐約是有一些歷史原因，因為加密領(lǐng)域最早不論是比特幣還是以太坊等用例，都有著非常重的金融屬性。紐約，所謂舊世界的金融中心，會對舊的金融體系有很多理解與經(jīng)驗，但同時也會有一群人也希望去打破，去創(chuàng)新。所以紐約自然會出來像Joe這么一群人。
Joe是有華爾街和傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的工作經(jīng)驗的。他曾在一次采訪中提到：加密領(lǐng)域和Web3.0的很多創(chuàng)新皆是源自對舊的體系的不信任，或者是一種顛覆性的創(chuàng)新。在我看來，紐約跟金融、科技和藝術(shù)的聯(lián)系為社區(qū)奠定了一個很好的基礎(chǔ)，與大家口中的硅谷精神是一脈相承的。
不論是加密領(lǐng)域也好，還是之前的移動互聯(lián)網(wǎng)，它的核心是創(chuàng)新者對舊的體系提出挑戰(zhàn)，而后再通過技術(shù)手段和產(chǎn)品去顛覆一整套范式。
其實最早引領(lǐng)轉(zhuǎn)變的一批人都是非常“叛逆”的。技術(shù)極客去大公司打工也可以拿到一份很好的薪水，但他們愿意承擔更高的風險，重新在體系之外搭建新的世界。不論哪個年代，這種故事是反復(fù)上演的。作為一個投資人，這種精神也是必須要有的，并且需要打心底認同創(chuàng)新的態(tài)度。
登月工坊：您可以再展開談下對Web3.0目前的認識嗎？
唐弈：我自己對Web3.0的認識，主要從一個用戶視角來看，會設(shè)想它長期會發(fā)展成什么樣。某種程度上，Web3.0是在搭建一個所謂的數(shù)字世界。
從一個較高的角度看，人類社會多年來一直在推進數(shù)字化。最開始互聯(lián)網(wǎng)時代使得大家可以數(shù)字化地獲得和分發(fā)信息。這些事情在20年前是普通人不可想象的。這個改變的影響在于所有事情都變得更快、更靈活、更方便。
之前只是單純的信息，但未來或現(xiàn)在已經(jīng)在發(fā)生的是數(shù)字化滲透到組織的形態(tài)，以及價值的轉(zhuǎn)移和獲取中，甚至還會影響到法律或社會等議題。
同樣，出于數(shù)字化，團隊協(xié)作也變得更加全球化。原來你可能很難想象一個組織可以非常靈活地在全球各個地區(qū)招人，給大家付工資。交易也有了新的形式，比如說一位南美洲藝術(shù)家創(chuàng)作的作品可以輕松轉(zhuǎn)賣給歐洲的收藏家。所以加密領(lǐng)域的發(fā)展其實就是所有人類的數(shù)字化進程中的一部分。
有以上發(fā)展為底座，一個未來人的大部分經(jīng)濟與社交活動都在這個數(shù)字世界產(chǎn)生：你的身份、資產(chǎn)及大部分的價值都將沉淀在其中。
當然，數(shù)字世界不止一個，你可以平行生活在多個數(shù)字世界中。這對于我們現(xiàn)有的世界而言是顛覆性的轉(zhuǎn)變。
登月工坊：現(xiàn)在常說Web3.0內(nèi)人人都是builder。想問您為何選擇以投資人的身份來參與到Web3.0的建設(shè)？投資人在Web3.0又發(fā)揮著怎樣的作用呢？
唐弈：總的來說，我覺得投資人是Web3.0生態(tài)的一部分，在社區(qū)中也扮演著相對應(yīng)的角色。大的生態(tài)里大家是互相分工的，投資人或許在動手搭建產(chǎn)品方面的責任小一些，但我們會關(guān)注資金的分配，會通過投資來影響整個行業(yè)的長期走勢。
第二，如果你認為一個團隊所做的事情能對行業(yè)產(chǎn)生一個非常大且正向的影響，那你就會通過資金去支持它。這是我對投資人基本責任的認知。每個投資人的決策不太一樣，會關(guān)注特定的領(lǐng)域。在這個行業(yè)中，比如說做基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用，各個領(lǐng)域間時有交集，而有時又毫無關(guān)聯(lián)。
所以，投資人在嘗試通過一個更為全面、高空的視角來看待問題。這是投資人角色中的一個特點。
登月工坊：您作為投資人的認知是如何建立的？這一認知在這幾年有何轉(zhuǎn)變呢？
唐弈：認知是個逐漸迭代的過程。跟做產(chǎn)品很像，創(chuàng)業(yè)者剛開始要有一個大致的方向感，明白要做什么東西，但過程中可能會發(fā)現(xiàn)結(jié)果與預(yù)想不完全一樣，故而不停地迭代，不止地學習。
同理，對于投資人，我們要建立起對整個行業(yè)的認知，但源頭還是在于和創(chuàng)業(yè)者的碰撞。
我們每天會跟非常多的項目方聊，關(guān)注大家在做的不同方向，甚至單一個方向也會有一眾團隊在做。同他們交流的過程中，我個人學到了很多，以此形成自有的觀察。同時，由于我們交流格外多，結(jié)論也會更為綜合，相當于是集成了大家的觀點、想法和反饋。這是我們形成一個行業(yè)觀最重要的源泉。
我們自己也會進行深度的思考，會形成一個所謂的敘事，或者對未來的一個遐想。比如說行業(yè)發(fā)展有哪些有意思的用例，或基礎(chǔ)設(shè)施層面要達到什么成熟度，在這些方面我們會產(chǎn)生自己的觀點。把觀點和學習到的糅合在一起就是我們大體對行業(yè)的理解。
另外比較重要的一點是對時機的判斷。這個行業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展如何？需要什么？如若做一些嘗試是否太早？我們會從一個比較客觀的角度去進行判斷。
登月工坊：在現(xiàn)在的加密世界中您認為有哪些領(lǐng)域是過于被強調(diào)的？又有哪些是還比較空缺，需要更多人來建設(shè)的？
唐弈：我覺得過于關(guān)注且有爭議的領(lǐng)域是Web3.0社交。長期來看，它是具有潛力和想象力的，但依據(jù)我個人觀察，這方面的用例還是非常有限。從一個普通用戶的角度去想，Web3.0社交到底能給他帶來什么價值？或者他會不會主動地發(fā)起很多活動？雖然現(xiàn)在大家更多強調(diào)Web3.0而不是加密貨幣，但這個世界的主要活動仍是以金融為核心，以交易來展開。
另一方面，有可能被大家低估的反而是安全問題。如果你要搭建一個數(shù)字世界，安全還是非常重要的，因為沒有人會希望生活在一個不安全的數(shù)字世界。從一個長期角度講，假設(shè)你現(xiàn)實生活里全部資產(chǎn)和活動都留存于此，你肯定不希望這個世界明天就不在了對吧？
不論是基礎(chǔ)設(shè)施還是應(yīng)用層面，安全問題需要整個行業(yè)嚴肅對待。在某種意義上，目前大家看到很多的安全事件也都是在被動地給這些系統(tǒng)做測試。我覺得這方面以太坊生態(tài)是做得相對比較好的。比如說，以太坊強調(diào)去中心化，希望把密碼學手段用于擴容或隱私，去創(chuàng)造一個更為安全的底座。
這種情境下，去中心化不僅僅是一個口號，它更多是一個達到安全的必要手段。
03/
下一個周期
登月工坊：當下Web3.0領(lǐng)域開始陸續(xù)發(fā)展出現(xiàn)一些爆款應(yīng)用，但在這之中，您為何會選擇主要關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施？是出于長期考慮還是時機因素？
唐弈：啟明創(chuàng)投在這個領(lǐng)域既會關(guān)注底層的基建，也會關(guān)注上層的應(yīng)用——兩邊都有機會，且對于行業(yè)發(fā)展有各自的價值。至于如何定義，我個人認為二者間是一個螺旋上升的關(guān)系。
在行業(yè)的不同階段，你有時候會觀察到基礎(chǔ)設(shè)施有點過度發(fā)展，沒有什么應(yīng)用；后來應(yīng)用跟上來了，產(chǎn)生了對基礎(chǔ)設(shè)施的更多需求，基礎(chǔ)設(shè)施又要去追上。
具體的例子像是2018和2019年左右，大家都是在做Layer-1。當時行業(yè)的一大問題就在于，如果一個應(yīng)用都沒有，我們要這么多鏈干什么？可后來隨著DeFi和NFT發(fā)展起來，吸引了更多用戶，大家才發(fā)現(xiàn)借助以太坊外溢的需求，多鏈還是蠻有用的。
到了現(xiàn)階段，除了DeFi算一個應(yīng)用，NFT算半個，應(yīng)用層面好像又開始缺失了，基礎(chǔ)設(shè)施層面則過多了。于是，大家又開始思考下一個應(yīng)用的場景是什么，持續(xù)一個螺旋上升的過程。
這個是我觀察到的情況。由于我自己是計算機背景，所以我看基礎(chǔ)設(shè)施的項目說實話會更有感覺一點。我們之前投的基礎(chǔ)設(shè)施公司對生態(tài)的用處都特別大，會降低開發(fā)者進入的門檻，把底層的很多事情變得更容易。
登月工坊：投資基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用層在策略及可預(yù)測性上有何不同？
唐弈：從投資角度看，基礎(chǔ)設(shè)施層的可預(yù)測性是比較強的，基本上對技術(shù)發(fā)展趨勢的理解都會帶來一個對未來的設(shè)想。比如說，在什么階段門檻一定要被降低，或是從技術(shù)層面看，大概率需要哪些building blocks其實都是非常明確的。
基礎(chǔ)設(shè)施下面會細分很多方向。我會把這種user onboarding也看成是基礎(chǔ)設(shè)施。這一過程可以分成兩部分：一是面向個體，像普通的C端用戶；而另一方面是組織，偏B端。
如果要有更多用戶進來，那這里面有很多工作要做，比如說提供更好的自托管錢包（self-custody wallet）。另外不少項目都在探索通過密碼學的方法去做“無私鑰錢包”，這是To C層面的事情。
至于開發(fā)者工具里面就更細了，比如說在各種鏈上做indexing，讓開發(fā)者更容易地獲取鏈上數(shù)據(jù)。比如說現(xiàn)在還有很多項目底層的節(jié)點要自己去跑，自己去運維，而這些都是可以通過專業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施公司來解決的問題。
反之，應(yīng)用層面的可預(yù)測性是相對比較弱的。它有不少方向，也會有一些爆款，包括STEPN和NFT頭像等。但爆款應(yīng)用是什么時候能出來，以什么樣形態(tài)出來，很難有人給出確切的答案。
我個人覺得應(yīng)用層的投資難度其實更大，不可預(yù)測性更強，但這并不代表投資人就不應(yīng)該投這個方向，因為爆發(fā)性的機會是存在的。而且投資團隊內(nèi)部也各有分工，需要不同投資人對各個方向有更深的認知，去做更多的投資。
應(yīng)用層我會比較看好游戲一類方向。不是GameFi，而是希望出來更多digital native的東西，擁有加密世界的特性，比如說價值轉(zhuǎn)移，或打通身份體系和支付體系。
登月工坊：除去上面提到的user onboarding和開發(fā)者工具之外，您還關(guān)注哪些具體的方向嗎？
唐弈：更長遠來看，我比較看好密碼學方法（比如零知識證明）在這個領(lǐng)域的應(yīng)用。比如說有沒有一些庫提供很簡單的方法，讓大家輕松地用上最新的密碼學方法。
鏈上這方面的需求就更為直接，大家都在講擴容，這個我們也很看好。但另一方面，隱私也有著不少痛點。從一個用戶視角來看，假設(shè)你生活在一個數(shù)字世界，你的一舉一動都100%暴露在公共視野下，任何人都能夠窺探你的生活或你的行蹤，那肯定是不合理的。所以我也希望能有更好的隱私方案，讓用戶有選擇性地展示內(nèi)容。
04/
高度分工的世界
登月工坊：您可以稍微談一下平時投資工作中的細節(jié)嗎？比如說看到哪些團隊或項目會眼前一亮？
唐弈：首先一個大的結(jié)論是：我們希望支持的創(chuàng)業(yè)者是有大的理想和信念的，他們是在所攻克的方向上非常執(zhí)著且不斷深耕的長期主義者。
具體的一個例子是我們之前投的Web3.0基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商InfStones。最早在2019年年底跟CEO見面時，我們就聊到了關(guān)于節(jié)點服務(wù)。這個事情乍一聽或許沒什么意思，但他提到了一個觀點：Web3.0把軟件系統(tǒng)高度地分工化了。
比如說如果你看傳統(tǒng)的AWS亞馬遜的云，它既是整個系統(tǒng)的設(shè)計者，也是整個系統(tǒng)的運營者。
但Web3.0就很不一樣，它會讓參與者有更進一步的分工。除開發(fā)者和協(xié)議的設(shè)計者外，還有一個角色是運營者。他們或許不會親自動手設(shè)計和實現(xiàn)協(xié)議，但卻能通過自己的能力運營整個網(wǎng)絡(luò)，使它更穩(wěn)定。三者的角色是分離的。在加密世界里，軟件系統(tǒng)的分工進一步深化，每一塊都需要專業(yè)的公司或參與方來做。
InfStones更多是第三類角色，關(guān)注軟件的大規(guī)模運營，讓我印象頗為深刻。大家總覺得節(jié)點軟件只是一個掙錢的生意，但我覺得真正厲害的創(chuàng)業(yè)者能夠?qū)ΩL期的遠景有一個認知，且非常相信這個事情，一步步向著目標前行。
InfStones是使用最廣泛的Staking和PaaS提供商
登月工坊：在您看來，投資過的成功團隊有哪些特質(zhì)？
唐弈：對成功的初創(chuàng)團隊而言，尤其是早期，最重要的一點是團隊建設(shè)。因為我覺得這個行業(yè)變化是非?？斓?，有很多未知，難以預(yù)料。在這種情況下，早期最重要的就是把團隊整個架子搭好。如果你是一個創(chuàng)業(yè)者，可以考慮找適合你的聯(lián)合創(chuàng)始人，盡量做到在技能點和個性上互補。
第二點是大方向的選擇。你可能選擇一個長期的方向，且是非常確定的，比如現(xiàn)在好多人不相信NFT，因為確實在過去一年里有很多的泡沫和垃圾項目。但只要你相信它的長期價值，打造好一個團隊，持以深耕，那不管身處什么階段，總有一天會有所成。
登月工坊：與傳統(tǒng)公司相比，Web3.0團隊在理念或搭建方式上有何區(qū)別？
唐弈：首先，和傳統(tǒng)公司一樣，早期核心團隊間大家要互相信任，要有技能方面的互補，能夠較好地進行交流，且共享一個信念。以上是類似的地方，但Web3.0同時帶來了新的特點。
其一， Web3.0的世界是全球化的。你會發(fā)現(xiàn)，如果從地理位置上來看，它的早期團隊可以相對而言更分散，甚至一些核心員工也身處不同國家或地區(qū)，把遠程協(xié)作做得很好。
第二，這個行業(yè)早期會更有凝聚力。項目找人的一大重要渠道就是社區(qū)，里面會有非常熱情的成員，他們可能是兼職，甚至志愿地幫你實現(xiàn)很多事情。
第三個特點是，就行業(yè)總體來說，創(chuàng)業(yè)者更偏年輕化。年輕人或許不會有太多思想上的束縛，說實話有時反而能夠做出一些更顛覆性的項目。而且年輕人有能量，允許他們在不斷發(fā)展的行業(yè)中不停地學習、做很多事情。
登月工坊：您剛才提到年輕人在Web3.0領(lǐng)域具有一定天然優(yōu)勢，想問下您對于身邊接觸到的年輕創(chuàng)業(yè)者有哪些印象？在投資時又會對人有哪些衡量標準呢？
唐弈：除去剛剛提到的優(yōu)勢，年輕人還打破了一定思想上的束縛。由于他們天然對加密世界的東西感到更適應(yīng)，自然對如元宇宙一類的概念接受度更高。
一個有趣的現(xiàn)象是你會發(fā)現(xiàn)很多builders都是美國大學里的教授，是非常有經(jīng)驗的，但他們還會去咨詢本科輟學的年輕人的看法，了解行業(yè)需要哪些方向，并邀請他們參與到項目當中。
很多方向反而是年輕人去指引的。但年齡只是一個因素，投資人還是會更客觀地評判這個團隊是不是適合他做的事情，是否有基本的技能為基礎(chǔ)。
比如說做基礎(chǔ)設(shè)施方面的事情，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)和云的運維能力是非常重要的，那這不一定是本科輟學生所具有的能力，也未必合適。
另一方面，如果是做更加To C、偏應(yīng)用層的項目，那這些對所有人來說都是新的，反而年輕人會更有優(yōu)勢，因為他們天然會適應(yīng)和接納這個環(huán)境。或者是對于剛畢業(yè)的學生，假如行業(yè)中某一個話題跟你研究的方向相契合，那縱使沒有多年的工作經(jīng)驗，你所具備的知識也是不可替代的。
投資人會全面衡量一個人是否有長期的信念，所做的事是否符合團隊的發(fā)展方向。
來源 | 登月工坊 Moonshot Commons
