在這個(gè)史無前例也是不可預(yù)期的2020年，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。作為頂尖的VC投資機(jī)構(gòu)，啟明創(chuàng)投在這一年完成了新一期的美元基金、也是年內(nèi)披露的中國最大的VC基金的募資，收獲了創(chuàng)立以來最大的一個(gè)IPO豐收年。
12億美元募資、12個(gè)IPO、組織架構(gòu)調(diào)整的成果、投資企業(yè)出色的抗疫表現(xiàn)，以及包容、進(jìn)取、謙遜和真誠的企業(yè)文化與團(tuán)隊(duì)文化，在日前舉辦的啟明創(chuàng)投年度家宴上，在滬的創(chuàng)始主管合伙人鄺子平與主管合伙人胡旭波圍繞上述話題，展開了一場深入靈魂的對話，極度坦誠且充滿幽默感。
2021年新年的第一天，
我們與您分享對話全文，
祝您和家人新年平安、健康、快樂！
鄺子平：創(chuàng)立十幾年來，我們的傳統(tǒng)是在召開美元基金年會(huì)的時(shí)候，舉辦CEO峰會(huì)和答謝晚宴，今年因?yàn)橐咔榈脑?，美元基金年?huì)和CEO峰會(huì)全部都改為線上舉行。原本打算在線上“虛擬地”請大家吃飯。后來想想還是過意不去，因此就舉辦一個(gè)小小的家宴，以啟明創(chuàng)投的同事為主，還有在上海及周邊的我們投資企業(yè)的CEO和代表，加上一些老友。希望明年大家都紅紅火火。往年我自己來做這個(gè)開場白，今年我請我的搭檔胡旭波過來一塊過來神侃幾句。
胡旭波：無論從哪個(gè)角度來看，2020年都是跌宕起伏的一年。再過兩天就是2021年新年了，2020年你印象最深刻或者說最難忘的是哪件事情？
鄺子平：2020年確實(shí)是很特殊的一年，我簡單地給你看一個(gè)圖，你猜猜我最難忘的是什么事情。
胡旭波：這是中美地圖。
鄺子平：這個(gè)圖上面說的特別難忘的事情，就是今年1月底2月初，也正是疫情剛剛爆發(fā)的時(shí)候我們的募資路演。當(dāng)時(shí)我們做了一個(gè)決定，把美元募資路演的地點(diǎn)從上海搬到了舊金山。那是過年年假最后的一、兩天，我們通知參加路演募資的合伙人，從各個(gè)地方——北京、上海、臺(tái)北、香港……集中到舊金山，在舊金山開完一個(gè)會(huì)以后，又發(fā)散到美國的好幾個(gè)地方，包括中、東、西部。在那一個(gè)月時(shí)間里，我們跑了十幾個(gè)城市，握了大概有兩百雙手，沒戴口罩，我仍然是健康的，當(dāng)然確實(shí)大家都不知道情況有多嚴(yán)重。
胡旭波：鄺總的網(wǎng)球水平從原來的2.0變成4.0，原因就是我們在“自我隔離”期間我們兩個(gè)人單獨(dú)找了個(gè)地方練網(wǎng)球。
鄺子平：到了以后我們自我先隔離了14天。也不敢見人，所以天天就在那邊練球。這張圖就代表了這一年我最難忘的事情，就是我們完成了第七期美元基金12億美元的募資。
后來美股天天在熔斷，連續(xù)熔斷3次。在這樣歷史性的事件發(fā)生的同時(shí)，我們很多LP內(nèi)部開投決會(huì)，決定繼續(xù)支持啟明創(chuàng)投的新一期的美元基金，這是非常難得的。感謝多年來支持我們的LP們，在今年這么風(fēng)風(fēng)雨雨的一年里，讓我們最終完成了募資，這也是啟明創(chuàng)投創(chuàng)業(yè)以來募到的最大的一期美元基金。
這是我最難忘的事情，要不你說說你在2020年最難忘的是什么？
胡旭波：我也想Show一張圖。要不你也來猜一下？
鄺子平：我看這是在算工時(shí)，1月份沒怎么干活，5月、6月干得比較勤快，是你的工資、獎(jiǎng)金表？
胡旭波：那我要問單位是什么了（臺(tái)下大笑）。這個(gè)答案是偏差了那么一點(diǎn)。
我們看看這張圖，這是啟明創(chuàng)投在今年12個(gè)月里實(shí)現(xiàn)的12個(gè)IPO，這是挺好的數(shù)字——12個(gè)月12個(gè)IPO。我想正好可以花點(diǎn)時(shí)間簡單介紹一下這12個(gè)IPO。
鄺子平：剛才那幾個(gè)數(shù)字是什么意思？
胡旭波：剛才那幾個(gè)數(shù)字應(yīng)該是最新（編者注：截至2020年12月28日交易時(shí)間）的市值（單位為億）。第一個(gè)就是我們投資的Schr?dinger，用AI來提高藥物研發(fā)效率，我們投資后一年在美國上市了。它是很典型的硬核科技企業(yè)，同時(shí)也是啟明創(chuàng)投TMT和醫(yī)療健康兩個(gè)團(tuán)隊(duì)一起做研究、一起做投資決策的典型案例。
石頭科技，專注于家用智能清潔機(jī)器人及其他清潔電器研發(fā)和生產(chǎn)的公司。目前每股股價(jià)已經(jīng)超過1000元人民幣了。作為一家創(chuàng)新公司，石頭科技的表現(xiàn)非常好，是我們在科創(chuàng)板上市的第一家技術(shù)公司。
三友醫(yī)療，是啟明創(chuàng)投醫(yī)療健康團(tuán)隊(duì)第一個(gè)科創(chuàng)板在科創(chuàng)板上市的企業(yè)。神州細(xì)胞，一家科創(chuàng)板上市的藥物研發(fā)企業(yè)。
服務(wù)于中國和全球糖尿病人的胰島素公司甘李藥業(yè)，中國有超過1億的糖尿病病人，它可能跟我們每個(gè)人都有直接或者間接的關(guān)系；除了服務(wù)中國病人，甘李藥業(yè)在國際糖尿病治療市場也將扮演重要角色。
泰格醫(yī)藥、康希諾生物、再鼎醫(yī)藥等等，都是非常有特色的公司，這三家公司在今年都完成了兩地上市。德琪醫(yī)藥和加科思是我們剛剛上市的兩家創(chuàng)新藥公司，創(chuàng)新能力非常強(qiáng)。還有其他幾家公司也各有特點(diǎn)，我就不再一一介紹了。
12個(gè)IPO，鄺總還滿意嗎？
鄺子平：還不錯(cuò)。記得有一年我在臺(tái)上說，這一年我休了有四、五次的假，每次我休假的時(shí)候，同事們就去敲鐘了（見證投資企業(yè)的IPO）。所以那一年我立下決心，以后我每個(gè)月都休假，這樣的話你們每個(gè)月都能夠去敲鐘。（現(xiàn)在這個(gè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了），很好的一年——除了成功地募集到新的美元基金，也有很多好的IPO。
這一年也是挺不容易的一年。新冠疫情在年初突然爆發(fā)以后，對中國、對世界都產(chǎn)生了巨大的影響。所以我們也希望借這個(gè)機(jī)會(huì)提一下我們的投資企業(yè)，不但業(yè)務(wù)做得很好，在抗擊疫情的過程中，也勇于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，在幫助中國甚至是世界度過這么一個(gè)艱難的時(shí)期上，起到了非常積極和重要的作用。我就簡單列這么幾個(gè)代表企業(yè)，它們中的很多都做出了重大的、突出的貢獻(xiàn)。
胡旭波：對，從全球來看，這次抗疫中國的表現(xiàn)非常好。
這張圖是李蘭娟李院士，她是最早提議武漢隔離的醫(yī)療專家之一，事實(shí)證明這非常重要。康希諾生物，疫情爆發(fā)之后第一時(shí)間開始啟動(dòng)新冠疫苗研究，我們對它的疫苗也寄予很高的期望。千麥醫(yī)療，是這次疫情中核酸檢測的重要力量。推想科技，不但在國內(nèi)，也在海外部署新冠肺炎AI系統(tǒng)，在抗疫一線協(xié)助醫(yī)生對新冠肺炎進(jìn)行診斷。仁度生物，推出了全自動(dòng)的核酸檢測設(shè)備和試劑。微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，疫情高峰時(shí)期，平臺(tái)一天完成28萬人次的線上服務(wù)。
鄺子平：對，除了這里列舉的企業(yè)之外，我們之前也統(tǒng)計(jì)過，在我們已經(jīng)投資的300多家企業(yè)里，有60多家在抗擊疫情中起到了重要作用。包括TMT企業(yè)，也包括醫(yī)療健康企業(yè)。
比如我們投資的跟民生相關(guān)的企業(yè)，送餐的、送菜的。剛剛特別提到的推想科技，令我很感動(dòng)的就是在意大利疫情很嚴(yán)重的時(shí)候，大家都在逃離疫區(qū)，而推想科技的團(tuán)隊(duì)則是背著設(shè)備“逆行”，幫助意大利的醫(yī)院調(diào)試、使用新冠肺炎AI系統(tǒng)。所以，我建議給我們這些在抗擊疫情過程中做出了貢獻(xiàn)的企業(yè)以熱烈的掌聲。
談了疫情，咱們再聊些什么呢？
胡旭波：聊啟明創(chuàng)投吧?；氐絾⒚鲃?chuàng)投，2020年這一年整個(gè)大環(huán)境發(fā)生了這么大的變化，啟明創(chuàng)投，尤其是你帶隊(duì)的TMT投資有怎樣的變化？
鄺子平：確實(shí)是。去年請大家來吃年飯的時(shí)候，也提到2019年啟明創(chuàng)投做了一些架構(gòu)的調(diào)整。一年過去了，我很高興地跟大家分享，現(xiàn)在的進(jìn)展、結(jié)果，都證明整個(gè)決策的方向，及調(diào)整的時(shí)間、調(diào)整的方法是正確的。
很重要的一點(diǎn)就是，確實(shí)我們在2018年就開始注意到整個(gè)行業(yè)的變化。
當(dāng)然，我也想說，我們在座很多企業(yè)家，你們之所以能夠很成功，很大的原因就是你們的遠(yuǎn)見和對未來趨勢的把握。
我們也同樣是基于遠(yuǎn)見和對未來趨勢進(jìn)行的戰(zhàn)略調(diào)整。我們認(rèn)為在TMT領(lǐng)域里面，真正的科技驅(qū)動(dòng)的比重會(huì)增加。啟明創(chuàng)投一直都在投資這些企業(yè)，但是畢竟架構(gòu)一直是很扁平的，如果要把這條船在很短時(shí)間里面往一個(gè)跟過去不一樣的大方向去行進(jìn)，就是要在內(nèi)部不斷地對團(tuán)隊(duì)宣講，大家達(dá)成共識(shí)。但這樣做需要的時(shí)間可能很長，另一個(gè)做法就是，通過組織架構(gòu)的調(diào)整加速這種“轉(zhuǎn)變”。相信在座對企業(yè)管理有研究的CEO都會(huì)有這樣的體會(huì)。
現(xiàn)在看過去，這個(gè)調(diào)整是非常正確的。這一年多的時(shí)間，我們在一些新興的領(lǐng)域，或者提升，或者進(jìn)一步加強(qiáng)，都有了很大的進(jìn)步。所以，我們整個(gè)TMT板塊進(jìn)入了更好的發(fā)展階段。希望明年我們跟在座的朋友們，尤其是特別關(guān)注TMT的朋友們有更多的合作，投出更好的項(xiàng)目。
我也反過來問問你。啟明創(chuàng)投醫(yī)療健康團(tuán)隊(duì)的投資，起步起得早，所以今年確實(shí)到了很好的收獲的年份，也有很多投資人向你們看齊，以及進(jìn)入到這個(gè)市場。未來我們的路怎么走，我們優(yōu)勢在哪里？
胡旭波：對我們的期望越大，我們的壓力越大。確實(shí)我們醫(yī)療健康團(tuán)隊(duì)在過去的14年里，做對了兩件事情：一方面我們長期看好中國的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的潛力。積極投資于中國醫(yī)療的未來，包括未來的技術(shù)、未來的服務(wù)、未來的體系。另一方面，我們充分相信企業(yè)家的力量、創(chuàng)始人的力量，所以一直會(huì)跟行業(yè)里面我們認(rèn)為最好的創(chuàng)始人、最好的企業(yè)家長期合作，長期支持他們。不管中間是不是有起起伏伏，包括剛剛提到的甘李藥業(yè)，2009年投資之后，到今年上市，啟明創(chuàng)投陪伴企業(yè)和企業(yè)家有超過10年的時(shí)間。我覺得這個(gè)時(shí)間的付出是值得的。所以這兩點(diǎn)是我們過去取得一些成績的原因。
從未來來看，我們會(huì)繼續(xù)這樣的策略。另外有一點(diǎn)我們未來會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)，就是我們對投資團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)。
啟明創(chuàng)投的醫(yī)療健康投資團(tuán)隊(duì)有15位成員。我們的投資團(tuán)隊(duì)非常有潛力，都是非常聰明的人，而且很專業(yè)。我們經(jīng)常和我們的投資團(tuán)隊(duì)講，大家要成為這個(gè)領(lǐng)域里最好的投資人。首先每個(gè)人都得有雄心，有想法。第二，我們希望我們團(tuán)隊(duì)在細(xì)分領(lǐng)域里非常專業(yè)，要能看到細(xì)分行業(yè)的演化和創(chuàng)新，有一天我們的同事每個(gè)人都能夠成為幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里面，整個(gè)中國投資最好的3個(gè)人之一。這是第一個(gè)目標(biāo)，達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，下一個(gè)目標(biāo)就是你要成為醫(yī)療健康行業(yè)里面中國投資最好的5個(gè)人之一。
能否成為好的投資人，對于每個(gè)人來說，70%靠自己成就，不管是天賦也好還是努力也好，還有30%是靠啟明創(chuàng)投這個(gè)平臺(tái)來成就。所以，未來我們將會(huì)花更多精力在這個(gè)事情上，通過我們的共同努力，支持我們的投資團(tuán)隊(duì)早一天能夠達(dá)到這個(gè)水平。
鄺子平：剛好借這個(gè)話題我想追問一個(gè)問題，其實(shí)你自己就是這么走過來的，從14年前加入啟明創(chuàng)投，從投資經(jīng)理一直做過來，成績也很好，做得非常好。所以，我就想問一問，在這14年里面，你是在什么時(shí)候覺得投資開始比較有感覺，好像突然在某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，就變成了投資大家了？
胡旭波：我自己對投資有點(diǎn)感覺，是在2016、2017年的時(shí)候，也就是加入啟明創(chuàng)投差不多10年的時(shí)候。為什么這么講呢？加入啟明創(chuàng)投之后，當(dāng)時(shí)的另外幾位主管合伙人對我來講都是亦師亦友，我學(xué)到了好多東西。我的運(yùn)氣也好，2008年就投到泰格醫(yī)藥，伴隨著泰格醫(yī)藥的成長，我個(gè)人對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長也有了更深的體會(huì)。
真正對整個(gè)投資有全面理解的想法應(yīng)該是2016、2017年。那個(gè)時(shí)候啟明創(chuàng)投投資了有200個(gè)公司，我自己主投的有三十幾個(gè)。這三十幾個(gè)公司里面，大部分公司發(fā)展得很好，也有些上市了，像泰格醫(yī)藥，我們在估值2億元人民幣的時(shí)候投的，上市的時(shí)候市值是50億，現(xiàn)在已經(jīng)超過1000億了。也有少數(shù)公司的發(fā)展跟原來預(yù)期的不太一樣。
基于這些大數(shù)據(jù)，我重新復(fù)盤了自己對做投資的想法，對行業(yè)的判斷，對商業(yè)模式的判斷，以及如何服務(wù)好企業(yè)家的想法和做法，做了小結(jié)，初步形成了投資的框架和風(fēng)格。
回過頭來講，你問的這個(gè)問題，我挺有感觸的。我一直很感謝有機(jī)會(huì)在啟明創(chuàng)投這個(gè)平臺(tái)工作。從最早的投資經(jīng)理開始做起，那時(shí)候跟著Duane（鄺子平），他也是風(fēng)華正茂，我們開著一輛車去看項(xiàng)目，我就坐在他的旁邊，我也還年輕。
我很感謝啟明創(chuàng)投，一直有人帶著你，信任你去投資，讓你參與公司的管理。合伙人之間相互支持、相互包容、相互學(xué)習(xí)。而我在這個(gè)平臺(tái)上10年時(shí)間了，經(jīng)手的投資金額已經(jīng)有2-3億美元了，才對投資有一點(diǎn)感覺，才覺得自己能跟企業(yè)家坐在一起談一點(diǎn)事情，給他們帶來幫助了。事實(shí)上，從另外一個(gè)角度看，這是一家投資平臺(tái)對投資團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)和付出。
鄺子平：你還有什么問題？
胡旭波：那我問一個(gè)敏感的問題，剛才講到十幾年以前招我進(jìn)啟明創(chuàng)投的時(shí)候你是風(fēng)華正茂、英俊瀟灑的，現(xiàn)在頭發(fā)白了不少，蠻辛苦的。2年前，Duane（鄺子平）特意找?guī)孜缓匣锶碎_了一個(gè)會(huì)，（開玩笑）說對我們幾個(gè)合伙人不高興，因?yàn)檎麄€(gè)公司自己最辛苦。所以我就問一個(gè)問題，你看現(xiàn)在啟明創(chuàng)投做得也不錯(cuò)，你也挺辛苦的，你大概什么時(shí)候退休？（臺(tái)下大笑） 給年輕人創(chuàng)造空間。
鄺子平：有這么直接問的嗎？有人說年輕人武德不行，總得讓一讓吧（臺(tái)下大笑）。巴菲特老爺爺90歲了，不是還天天在那邊打卡上班嗎？
胡旭波：我沒問題了（臺(tái)下大笑）。
鄺子平：不用擔(dān)心。我肯定不會(huì)耗到90歲的時(shí)候還在那邊打卡。我是很開心、很高興有這么一撥好的同事，有這么好的平臺(tái)。確實(shí)好多朋友都在問，我覺得順其自然吧。兩個(gè)方面，第一個(gè)當(dāng)然是啟明創(chuàng)投這艘船能夠在我的好伙伴、你們大家的努力之下，繼續(xù)進(jìn)入新的、上升期的征途，第二個(gè)當(dāng)然也是要在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，給年輕的伙伴以新的空間。所以別著急，會(huì)有的。
今天我們先談到這里。
還是那句話，2020年大家都不容易，希望2021年大家過得紅紅火火。
